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最近、高額な株主優待を導入する企業が増えてると感じるワン！
個人投資家にとって魅力的な株主優待を導入する企業が増えているよね！
ただし、レボリューション騒動のように高額な株主優待を発表したのに一度も実施されないまま
廃止とした企業もあるから注意が必要だよね。
株主優待は長期で持ちたい個人投資家が多いから、安定して優待を実行してくれるか知りたいワン！
優待を楽しみに投資しても廃止されると残念だよね。そうならないようにしっかりと銘柄分析が必要だね。
今回は高額な株主優待を発表したチェンジHD(3962)を個人的に分析してみるよ。
どんな会社？業績は？
DX支援・ふるさと納税プラットフォームで急成長中のチェンジホールディングス（証券コード：3962）。
2025年8月に株主優待制度を新設し、Amazonギフトカード等に交換できる「デジタルギフト」が年2回もらえると話題になりました。
本記事では、優待の詳細な内容・長期保有制度・最新の業績と継続性の分析まで徹底解説します！
会社概要
| 会社名 | 株式会社チェンジホールディングス（Change Holdings Inc.） |
|---|---|
| 証券コード | 3962 |
| 上場市場 | 東証プライム |
| 設立 | 2003年4月10日 |
| 代表者 | 代表取締役兼執行役員社長 福留 大士 氏 |
| 本社所在地 | 東京都港区虎ノ門3-17-1 TOKYU REIT 虎ノ門ビル |
| 従業員数 | 連結1,069人（2024年3月期末時点） |
チェンジHDは、企業や自治体のデジタルトランスフォーメーション（DX）を幅広く支援するIT企業です。
事業は大きく2つの柱で構成されています。
📌 NEW-ITトランスフォーメーション：民間企業向けDX支援・サイバーセキュリティ（イー・ガーディアン）・M&A仲介（fundbook）
📌 パブリテック：ふるさとチョイス（ふるさと納税プラットフォーム）・公共DX・地方創生支援
業績の推移
| 単位：百万円 | 売上高 | 営業利益 | 税引前利益 |
|---|---|---|---|
| 2021.9 | 15,653 | 5,985 | 5,911 |
| 2022.3変 | 10,140 | 4,582 | 4,564 |
| 2023.3 | 20,021 | 5,730 | 5,653 |
| 2024.3 | 37,015 | 7,562 | 7,429 |
| 2025.3 | 46,387 | 13,515 | 12,745 |
| 2026.3予 | 55,000 | 14,000 | 13,200 |
| 2027.3予 | 60,000 | 15,500 | 14,700 |
直近IR情報：2026年3月期 第3四半期の実績と通期見通し
2026年2月12日に発表された第3四半期（2025年4〜12月）の決算内容は以下の通りです。
| 指標 | Q3累計実績 | 前年同期比 | 通期予想 | 進捗率 |
|---|---|---|---|---|
| 売上収益 | 415億円 | +18.9% | 550億円 | 75.5% |
| 営業利益 | 106億円 | △18.8% | 140億円 | 75.6% |
| 当期利益（親会社帰属） | 69億円 | △16.2% | 79億円 | 87.1% |
2025年10月からのふるさと納税ポイント付与禁止制度変更は、「制度趣旨に沿ったサイト運営をしてきた当社には追い風」となり、Q3でV字回復。売上・営業利益ともにQ3累計目標を達成しました。
イー・ガーディアン（サイバーセキュリティ）の減益、fundbook（M&A仲介）の成長が想定より遅れており、計画比で未達の状況です。ただし会社側は対策を進めており、通期予想（売上550億円・営業利益140億円）は変更なく据え置き。第4四半期での巻き返しに期待です。
配当推移
| 単位：円 | 1株益 | 1株配 | 配当性向（％） |
|---|---|---|---|
| 2021.9 | 58.8 | 0 | - |
| 2022.3変 | 42.8 | 4.5 | 10.5％ |
| 2023.3 | 53.3 | 10 | 18.8％ |
| 2024.3 | 59.8 | 18.7 | 31.7％ |
| 2025.3 | 107.5 | 20.9 | 19.4％ |
| 2026.3予 | 113.5 | 23 | 20.3％ |
| 2027.3予 | 126.5 | 23～25 | 18.2～19.8％ |
DOE（株主資本配当率）3.6%を基準とした増配方針を採用しており、業績成長とともに毎年着実に増配が続いています。
優待内容は？どんなものが貰えるの？
チェンジHDは20258月に株主優待制度を新設。年2回（6月末・12月末）の権利確定で、300株以上の保有が条件です。
| 保有条件 | 1回あたりの優待額 | 年間合計（2回分） |
|---|---|---|
| 300株以上（1年未満） | 7,500円相当 | 15,000円相当 |
| 300株以上（1年以上2年未満） | 8,500円相当 | 17,000円相当 |
| 300株以上（2年以上） | 10,000円相当 | 20,000円相当 |
300株を2年以上持ち続ければ、半年ごとに10,000円のデジタルギフトが受け取れます。年間20,000円相当と、長く保有するほどお得な設計になっています！
デジタルギフトは何に使えるの？
デジタルギフトとは、紙の優待券や現物の商品ではなく、メールやアプリなどを通じて贈る電子的なギフトのことです。郵送を待たずにデジタルで受け取れるスピード感も嬉しいポイントです。
チェンジHDの優待で選べる交換先の例はこちらです。
日常使いしやすいAmazonギフトカードやPayPay・QUOカードPayから、なんとビットコインまで！現物商品の優待と違い、自分のライフスタイルに合わせて交換先を選べるのが大きな魅力です。
とても魅力的な優待だワン！
あとはこの優待を継続できるかどうか気になるところだよね。
果たして安定的に株主優待を実行できるのか？個人的に分析してみた。
新設優待に飛びつく前に、「この会社、本当に継続して優待を出し続けられるの？」という点を確認しておきましょう。最悪シナリオで試算してみました！
📊 【前提条件（最悪シナリオ）】
・株主数：25,124名（四季報掲載・2025年10月31日時点）
・発行株式数：73,852千株（2025年10月31日時点）
・全員が300株を保有しているとして計算
※参考：発行株式数 ÷ 株主数 ＝ 1人あたり平均約2,939株。実際は大株主が多くの株を保有しているため、「全員300株」という前提はかなり保守的な最悪想定です。
💰 【優待費用の試算】
① 7,500円 × 2回 ＝ 15,000円/年（1年未満保有の場合）
15,000円 × 25,124名 ＝ 約3億7,686万円
② 10,000円 × 2回 ＝ 20,000円/年（全員が2年以上継続保有した場合）
20,000円 × 25,124名 ＝ 約5億248万円
最悪シナリオでも年間約5億円。通期予想の営業利益140億円と比べると約3.6%に過ぎません。直近のQ3では利益面がやや計画比で下回っているものの、ふるさとチョイスの回復もあり通期目標は据え置いています。第4Qの業績にもよりますが、業績が極端に悪化しない限りは優待継続の可能性は高いと個人的には考えています。
どの優待においても新設優待や高利回りに飛びつく前に、「この会社、本当に継続して優待を出し続けられるの？」という点を確認しておきましょう。最悪シナリオで試算してみました！
現時点の株主数で計算した場合の株主優待費用は約5億円ということがわかったね。
チェンジHDは3億～4億円を想定しているから近似値ではあるね。
営業利益の割合からして大きな負担ではなさそうだけど、今後の業績に注目だね。
ということは、優待廃止の心配なし？
実はチェンジHDは一度、株主優待を廃止しているんだ。
配当１本にするということだったけど、2025年8月の決算説明会で「東証が要請する「資本コストや株価を意識した経営」や新NISA等の外部環境を加味した結果、株主優待制度を改めて導入することが、株主のみなさまにとってメリットが大きいと判断」という理由で株主優待を復活させたんだ。
一度、廃止をしているから、外部環境次第ではまた廃止する可能性はあるかもね。
まとめ
- 300株以上保有で年2回、デジタルギフトがもらえる（年間15,000〜20,000円相当）
- Amazon・PayPay・QUOカードPayなど日常使いしやすい交換先が豊富
- 2年以上の長期保有で優待額が最大10,000円/回にアップ
- 配当も増配傾向で、優待＋配当の総合利回りは魅力的な水準
- 優待費用は営業利益の約3%で、財務的な継続性は高い
- ふるさとチョイスのポイント禁止対応が追い風となり売上は拡大も利益面は注視が必要
- 過去に株主優待を廃止するも再度復活させた経緯がある
こんな人におすすめ 👍
- デジタルギフトで実用的なキャッシュバックを得たい方
- 長期保有でじっくり優待をグレードアップさせたい方
- DX・IT成長企業を応援したい方
こんな人には不向き 👎
- 100株程度の少額から始めたい方（最低300株が必要）
- 短期売買目的の方（長期保有で優待がアップする設計）
⚠️ 本記事は情報提供を目的としており、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資の判断はご自身の責任において行ってください。株主優待・配当の内容は変更される場合があります。最新情報は必ずチェンジホールディングスの公式IR情報をご確認ください。